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本周需求好转 钢价继续上行

  [导读]终端钢材需求释放提速,钢价持续反弹,市场去库存已经连续五周,且来自原料成本的支撑力度也在加强,市场心态已经逐步调整到位;随着稳增长释放强烈的需求预期,商家对后市信心转强;但钢市供求矛盾依然偏强,南方多雨天气尚在钳制实质需求,加上央行持续收紧资金流动性,市场利空仍存,清明节后,国内钢市又将呈现怎样的运行格局,且请进入今天的行情讨论。

  一、上周钢市行情回顾

  1.1、市场心态调整到位 钢价全面拉涨

  上周(3.31~4.4)国内钢材市场延续上周反弹走势,除冷轧市场依旧疲软偏弱之外,建筑钢材等其他主要品种市场持续拉涨,随着清明节前传统的终端补货需求启动,钢市成交有所改善。但下半周在钢价不断拉涨、终端短期补货需求减弱之后,价稳量跌的情况也随之出现。经过前一段时间的窄幅盘整,国内市场商家信心已经调整到位 。

  据市场监测显示,截止到4月4日(上周五),国内重点城市25mm三级螺纹均价为3311元,周环比涨36元;6.5mm、HPB300高线均价为3353元,涨29元;5.5mm热轧均价3352元,;涨28元;1.0mm冷轧均价4116元,跌16元;20mm中厚板均价3438元,涨28元。

  1.2、终端需求释放加快 市场去库存提速

  钢市的需求基本面还在继续好转,近期随着钢价的触底反弹,终端采购出于“买涨不买跌”心理指引,入市采购的热情明显提升,上周现货钢材市场成交情况好于上一周。除广东等地受暴雨影响下游施工外,大多数地区天气好转,户外项目施工恢复增多。

  现货市场成交改善,钢材市场去库存速度加快不少;但钢厂资源到货量不大,因此当前市场热轧、建材等部分品种的钢材资源出现缺货现象,甚至部分出现封库操作。然钢厂内部库存压力依然较大,行业整体供求偏弱;好在进入4月份后,随着棚户区改造、中西部铁路建设、城轨、管网等基建投资建设提速;下游真实需求加速释放,有助于缓和市场供求矛盾,同时也增强商家信心,有利于后期市场的继续回升。

  1.3、成本回稳反弹 钢厂久弱之后上调出厂价

  随着成材市场的连续好转,其上游原料市场也出现开始有回升迹象显现,其中进口矿先涨后跌,钢坯持续拉涨、废钢坚挺运行,仅有焦煤市场跌势依旧,但总体来看钢价的成本支撑有转强趋势。

  原材料市场交投转强,商户心态也在逐步改善,在钢厂补库存的操作下,进口矿、钢坯拉涨较为积极。据市场监测显示,截止到4月4日,进口矿市场虽然在下半周重回弱势,但周环比依然小幅反弹2.75美元/吨,周五普氏62%澳矿报价115美元;国内主要港口铁矿石库存小幅回落114万吨至1.068亿吨左右,仍处相对高位,继续对进口矿价形成反弹压力。钢坯市场则持续上行,唐山150普碳钢坯报价2930元,周环比涨50元/吨,延续上周涨势,且随着下游型材、带材成交好转,钢坯去库存加速带动报价坚挺。废钢市场则由于钢厂需求有限,行情相对平稳,冶金焦报价维持在2280元不变,但受到成材、原料的回升影响,下跌的可能性不大,整体继续以稳为主。焦炭市场则继续受到环保、节能减排限制,加上天气转暖后刚性需求回落,整体成交低迷拖累价格报跌。

  1.4、制造业小幅回暖 稳增长预期发力

  在今年以来的经济持续低迷之中,3月份制造工业总算是传来一丝暖意,3月制造业PMI指数微幅回升至50.3%,结束了三连降,预示着经济开始企稳上行,其中新订单指数均现较大提升,预示着制造行业景气度好转,但其原料购进价格指数继续大跌,预示着制造企业对后市看法谨慎,去库存还将是主流操作。为了保证经济的平稳发展,近期国务院常务会议通过部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用,确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施,研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围等三项措施发力稳增长,加快重点项目建设进度,扩大民间投资,稳定外贸进出口,全面增强有效需求对经济增长的拉动力。

  然在资金层面,央行继续收紧市场流动性,并暗示降准的可能性不大;且在近期的一季度例会上表示,下一阶段的政策选择,央行仍然强调,继续实施稳健的货币政策,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。二季度市场资金面的相对宽松格局或许将进一步收紧。

  二、本周钢材市场趋势预警(4.08~4.11)

  上周国内国内钢价整体反弹回升,市场成交继续好转,钢材连续5周去库存;清明节过后,下游行业复工、开工继续增多,钢材需求基本面继续向好的可能性较大,那么在此背景下又将如何运行?笔者提醒注意以下几个方面的变化。

  2.1、钢厂生产低于去年同期 库存下降明显

  随着近期钢材市场交易活跃度大幅提高,库存消化明显提速,在现货市场连续5周库存下降的同时,钢厂内部库存总量也在高位回落,部分代理商反馈近期钢厂发货明显放缓,特别是线螺厂家出现排队拿货的现象。与此同时,今年以来钢价持续下跌至20年以来低点,加上银行对钢企限贷操作加剧,且政府补贴钢厂额度大降导致钢企资金面偏紧,在一定程度上影响钢厂的生产热情,到上周末,国内钢厂开工率仅为84%左右,远低于去年同期,钢厂生产积极性明显下降有利于缓和供应压力。

  2.2、经济好转 稳增长预期升温,钢材需求释放加速

  3月国内经济虽较低迷,但有回暖迹象,制造业PMI指数小幅回升反应造船、家电等有所好转,汽车行业持续向好;另外国家发布稳增长具体措施,将加大棚户区改造、中西部铁路建设支持力度,各地方也突出以保障房、棚改,地下管网、城轨交通等基建投资为主体的稳增长项目推进加快;按照传统预计,稳增长项目预计会在4月中下旬集中开工,因此对于钢材的需求预期较高;且下游用钢行业复工、开工提速,后期钢材真实需求释放加快基本确定,因此我们认为本周国内钢材需求释放还将继续稳中恢复。

  2.3、成本企稳反弹 钢厂有挺价迹象

  上周进口矿、钢坯小幅反弹,废钢等持稳,仅焦炭小幅回落,调查发现国内主要钢厂内部原料库存较低;而旺季的到来,钢厂开工率在缓慢的增加,对原料的需求将继续增大,因此近期以来钢厂在原材料市场的采购操作有所增多,支撑进口矿等原料好转。另外华东主流钢厂上调最新一期出厂价谨慎看好后市,就跌之后出现钢厂主动挺价,将在一定程度上支撑原材料市场反弹;总之,现在成本市场开始好转,且现货市场拉涨积极,因此我们认为后期成本支撑力度将逐步转强。

  2.4、中央“三措施”稳增长 政策利好增多

  今年以来国内经济疲软,一季度基本上跌破7.5%警戒线;为了保持经济平稳发展,上周国务院会部署“金融支撑棚户区改造、铁路建设,城市基础建设”等多方位的重大稳增长项目;随着清明节过后,雨水减少,预计我国大批稳增长项目将陆续启动,在经济疲软的当下,预计中央会发布一系列有限度的刺激经济回稳的措施,政策面利好或许会逐步增多。

  综合观点:当前钢市的下游终端需求释放明显加速,随着清明小长假过后,季节性降水会有所减少,有利于户外重大工程项目的推进;市场真正的需求旺季已经开启;受此影响,商家心态明显调整到位,随着去库存持续,商家对后市信心不断增强,加上成本支撑的好转,因此笔者认为,本周国内钢价或将继续震荡上行。

 

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